茅台提价争议再起 “酒黄金”观点横空出世

证券时报记者 王基名

在中国白酒的分类中有这么一种说法——茅台酒和其他白酒。众所周知,茅台酒有着珍藏、送礼、金融、饮用等多重属性,虽然近年来其金融属性愈加彰显,然则直接喊出“买茅台=买黄金”,在券商机构剖析文章中照样首次。

5月17日,中泰证券首席宏观剖析师梁中华在《全球纸币泛滥下的财富设置》一文中提到,买茅台即是买黄金。他指出,茅台酒某种程度上也是一种“钱币”,茅台公司的股价和黄金价钱的走势有很大相关性。

买茅台=买黄金?

疫情之下,茅台无论股价照样酒价(市场价)都履历了猛烈的V型或W型震荡行情,公司股价两度跌破1000元价位,飞天茅台市场价也一度跌至2000元/瓶下方,但不得不说近段时间,茅台股价酒价双双强势归来,特别是股价。

从3月19日贵州茅台跌破1000元/股之后,公司股价一起上涨,停止5月15日涨幅已超30%,并在克日股价稳固在1300元上方,时代贵州茅台市值跨越可口可乐登顶全球饮料王座,并一度登顶A股市值第一。飞天茅台市场价钱最近也涨到了2300元/瓶上方。而且,向来被作为风向标的北向资金,今年在茅台的持股量同样出现V型结构,其持股量在3月23日降至9914.86万股阶段性低位,最近又涨至跨越10580万股。

对于茅台股价的迭创新高,年报、一季报起到了“稳固军心”的作用。5月17日,梁中华提供了另外一种视角——买茅台即是买黄金。

梁中华指出,黄金在和美元脱钩后价钱最先飙涨的背后,是纸币的过分超发和黄金匹敌超发的主要属性——稀缺性,并指出茅台酒同样具有和黄金匹敌钱币超发属性相似的稀缺性和财富蕴藏等功能。

供需两端回暖 经济常态化复苏启航

他以为,在全球纸币泛滥下的财富设置中,稀缺资产更受益,并直言“买茅台=买黄金”。历久来看,若是纸币不停超发,只要供应速率较慢、能够历久存活下来的资产,其以纸币标价的名义价钱都是受益的。不仅仅是黄金,茅台酒某种程度上也是一种“钱币”,茅台公司的股价和黄金价钱的走势有很大相关性。

不外,梁中华称并不是要在当前时点去推荐茅台个股,只是以此为例提供一种纸币滥发情况下的大类资产设置思绪。已往十几年,只管我国股市指数没有若干涨幅,但焦点优质公司的股价却不停创新高,这就是钱币超发带来的影响,优质资产历久加倍受益于钱币超发。

茅台提价之辩

由于茅台酒官方指导价和市场价之间历久存在且扩大的价差,从2019年以来关于贵州茅台提价的声音便不绝于耳,特别是在近期茅台公布年报、季报之后,关于茅台是否提价的争论则加倍猛烈。

贵州茅台董事长高卫东新官上任以来,不少券商、白酒行业剖析人士示意,茅台提价已箭在弦上,而且不少展望提价时点在下半年,尤其年终可能性更大。

行业剖析人士蔡学飞指出,茅台提高出厂价,可以通过提供指导价挤压渠道的空间,提升渠道的控制力,进而进一步稳固产品价钱,来提升企业对价钱的管控能力,从而改变渠道大量囤积茅台的行为。从自动囤积转为自动销售,以削减社会库存量,保证茅台的可持续性生长。

另外中信证券示意,茅台批价乐成通过疫情压力测试,充实验证茅台品牌实力和行业结构性景气趋势,未来茅台业绩增进确定性强,以批价稳健为条件、提价确定性提升,业绩更具弹性。

然而也有另一种声音指出,“2020年贵州茅台提价的不确定性很大”,主要原因是茅台提价较为庞大,牵涉利益也较多,茅台公司不具有决定权等。

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