世界变坏,从粉上基金经理开始

互联网大厂生存现状:腾讯送午休,95后攒够钱就跑

怎样才能不内卷?

编者按:本文来自微信公众号“20社”(ID:quancaijing_20she),作者:赵小天 猪九诫,编辑:贾阳,36氪经授权发布。

世界变坏,从粉上基金经理开始

“全世界最好的坤坤,不是蔡徐坤,不是谢广坤,而是张坤;全世界最好的春春,不是李宇春,不是陈小春,而是刘彦春;全世界最好的兰兰,不是卫兰,不是阿兰,而是葛兰。”

“我们的坤坤就是市场风向标。他建仓的股票就大涨,其他基金也会买入,所以会赚钱;他减仓的就开始砸盘,开始大跌,但他已经离场了。”

这个男人,叫张坤,而他持仓的股票,叫“坤坤概念股”。

最近一段时间,基金经理张坤上了热搜,网友甚至为他专门成立了“粉丝后援会”,在粉丝群和超话中,不少年轻的基民开始为张坤打call。

从基金经理走红,到买基金成为社交工具,金融饭圈化反映了怎样的社会真实?在市场大热的背景下,年轻人们纷纷追捧基金经理,市场大跌的时候谁又会替他们在买单呢?

世界变坏,从粉上基金经理开始

“守护最好的坤坤”

“坤坤勇敢飞,ikun永相随。”张坤后援会粉丝群正在各个社交平台上集结,不少自称“ikun”的粉丝正在纷纷建仓买入张坤的基金,希望张坤带着大家一起挣钱。

在一个“易方达ikun粉丝群”里,群友们熟练运用饭圈话语,把自己的群备注改成应援口号,也会刷屏“永远爱坤坤!”“答应我,只买坤坤,好吗?”

1月27日张坤上热搜以后,其管理的基金易方达蓝筹精选混合发布公告,从28日开始申购限额从10万元调整至5000元。有业内人士表示,这次紧急调低申购额度,可能就是为张坤的明星效应降温。

但是限购并未阻止粉丝们的热情,在张坤后援会粉丝群内,有粉丝表示“今天限额最后一天了,搞十万进去”,还有已经持仓35万元的粉丝透露,将在限额后每天定投五千元。而此次限额的政策,则被部分粉丝解读为,“保护原有基民的利益不被稀释”。

金融圈饭圈化,已非一朝一夕。

此前一段时间,知名基金经理们的头发就引起过一阵讨论,经理们的秃头指数被网友强行和业绩挂钩,网友玩梗一时不亦乐乎。以前人们买基金选择看基金经理的持仓、业绩和回撤,而年轻人很可能会选择数一数经理的头发。

世界变坏,从粉上基金经理开始

图片来源:微博

当然,从微信和微博粉丝群内大家的发言来看,大部分“ikun”并不认可饭圈那一套,所谓的“后援会”也更多是玩梗,主要还是认可张坤的投资理念。

和很多基金经理相比,张坤的持仓比例一直很高,并且持股集中,茅台、五粮液等股票一直占据较大份额。但同时张坤的股票换手率很低,很多持仓多年来几乎没有变化,甚至基本不碰周期性行业。

这次走红之后,张坤的投资风格被不少粉丝视为信条。很多粉丝将张坤此前的深度访谈反复通读,读完之后更加坚定了自身“爱坤”的理念。“如果没有重仓,没有长期持有,说明对这个事物的理解程度还没到那个份上。”“主动投资人至少应该在你的从业历史上,有过两三次敢于对抗市场。”张坤尊崇德川家康的那句“人生有如负重致远,不可急躁”。

但是大部分粉丝并不认为自己被“洗脑”了,饭圈化也被认为是一种“玩梗”。

“我们并没有打算真的像演艺圈的粉丝那样,去给基金经理送礼物,去接机什么的。完全没有这样的打算。”1月26日,粉丝已达1.4万@易方达张坤全球后援会 发文澄清自己改成“饭圈ID”只是一场玩笑,还不忘加上“狗头”保命。

其运营者在接受媒体采访时表示,前段时间白酒大跌的时候,平台对部分基金都估算要跌1%-2%,但张坤管理的基金实际没有像估算跌得那么多,有一天甚至反转了。“重仓白酒的基金都跌了很多,基金经理被骂的也很多,那几天的业绩就把张坤突出来了。”

其实张坤在金融圈内走红已经有一段时间,2017年其管理的易方达中小盘涨了47%。人们突然发现,原来冠军宋昆之后,易方达还有个张坤。

世界变坏,从粉上基金经理开始易方达中小盘历史业绩。来源:支付宝

2018年张坤的投资能力进一步得到市场认可,贸易战打响后A股进入大熊市。基金跌幅在20%以内的,就可以算风控比较做得好的,15%以内寥寥无几。那一年,张坤管理的基金跌了14%。

2020年四季报披露后,张坤更是成为A股历史上第一个千亿级的主动权益管理人。1月25日,其管理的易方达蓝筹精选又因重仓白酒净值一日暴涨5.05%,在全行业产品中排名前十,仅次于少数白酒主题基金。

多重因素的助推下,此前已经被部分人称为“基金一哥”的张坤最近直接出圈,“ikun”群体也在近期形成自己的组织,并且有了自己的超话、后援会、粉丝圈

但是一些理性的投资者也选择在这个时候退出,自称“ikun”的Keith已经赎回了一半易方达蓝筹,“我买的时候,(张坤)管理的规模也没这么多,现在超过1000亿了,让人害怕。蓝筹快700亿了,大了他自己也不好调仓的。”

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新基民的狂欢

“这阵行情好,资金一下子涌入了,过段时间如果不好了,这波可能都撤了。”

豆瓣“用利息生活|投资理财”小组目前有422776名成员,这个数字在半年前,也就30万出头。据一位资深组友甜菜观察,人数猛增发生在今年年初:“股指上3600点时一下进来好多好多人,之前一直有审核的,那段时间管理员都来不及审核,直接开放了。真的是跑步进场,进来了可能好几万人。”

@易方达张坤全球后援会 的运营者也观察到了这一现象,“(去年)年底确实有很多新基民入场,尤其是当他们发现,在年终总结时,基民赚得比股民多。”

“组里基本每天2点半就开始躁动,发言的好多都是短线操作的学生党,问啥的都有。如果是价值投资,看长线的话,压根不会care一天的涨跌。”甜菜观察到,组里氛围相对浮躁,前一段时间大涨的白酒、新能源被奉为“永远滴神”,如果有帖子提示风险,还会被人说“是你酸了吗”。

新基民里不乏艺不高而人胆大的。在某基金APP评论区,甚至有借钱炒基的,还有基民因为下跌号召“大家一起打保监会12378投诉,没有一个说法,绝不放弃!”

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世界变坏,从粉上基金经理开始来源:微博

也有一些组员看不上无脑吹捧张坤的新基民,“挣钱的时候夸得最欢,亏的时候也会是骂得最凶的。”在基金圈,如果亏钱或者赚得没有其他人多,实实在在用真金白银投票的基民们,“脱粉”的速度肯定比“塌房”的粉丝更快。

诺安成长的蔡嵩松就反复经历过从“蔡总”到“菜狗”的待遇。今天股市大跌,诺安基金评论区骂声立即招呼上来。

世界变坏,从粉上基金经理开始来源:微博

虽然乐于口头打call、玩梗,但大家心知肚明,在基金圈,明星经理们的“作品”就是能够带“粉丝”们赚多少钱。

毕竟,和倾慕于明星艺人出色的外表、唱跳实力和人设魅力不同,基金经理的“后援会”不过是另一种年轻人之间的“社交黑话”。

在“易方达ikun粉丝群”里,群友们针对张坤本人的讨论并不多。大家以此为基点,更多地还是在分享自己的“养基经历”。

对于投资小白来说,能够以一个明星经理为基点,认识可能投资经验更丰富的“大佬基友”,看到别人晒出的飘红收益,“抄作业”的心态也从购物“薅羊毛”延伸到了理财产品。

世界变坏,从粉上基金经理开始年轻的基民们乐于群里玩梗。来源:张坤后援会粉丝群

多位受访的“新基民”均向全现在表示,自己多多少少受到了周围人的影响,“在大热的时候,不买就是亏啊。”

“同事们都在讨论基金,不买就没办法参与大家话题。”一位正在观望、并准备先拿两三万出来试水的“预备役新基民”告诉全现在,自己对理财的概念还停留在高中课本,只记得基金、债券是“稳健型”产品,比较适合自己这种“宁不赚也不想亏”的心态。

另一方面,支付宝推出的理财产品,大大减低了小白们的操作门槛。“我是看这个基金的复合年收益不错,张坤在支付宝中又被介绍为过去几年的金牌基金管理者,就买了。”一位“养基”不到两年的90后新基民说,自己选择的标准很简单:平台推荐、收益稳定、金牌保障。

而网红基金经理的出现,成为新基民们初入坑时的便利选择。从某种程度上说,在自己并不熟悉的领域,从众心理,有时是决策的捷径。

而当行情火热,普遍的赚钱效应让一些基民开始相信,这是凭自己的能力,而不是运气。他们开始成为基金经理的“事业粉”,在热门基金的评论区,教基金经理做投资,有指点下一阶段投资方向的,也有怒骂基金经理胡乱调仓的。

投资博主“民工看市”回忆,有次在招商中证白酒的评论区看到一个神评,侯昊管着白酒和医药两只基金,有网友建议:“侯经理,你能不能在医药基金里面加一些白酒?药酒也是药啊!”据说侯昊本人看完这条评论差点昏过去,灌了好几瓶茅台才缓过来。

“现在新入场的朋友们没有受过A股毒打的教育啊。”经历过2018年一整年的亏损,26岁的子良如今变得稳健许多。比起基金经理,他更信任自己的判断能力。

“只有小白不知道买啥的时候,图省事会死跟一个基金经理,我买指数不用看基金经理,选基也只看持仓也不爱看人。”

世界变坏,从粉上基金经理开始

基金饭圈化的终局是什么?

基金经理饭圈化的背后,和去年以来金融市场的火热有着极大关系。受全球货币宽松政策影响,大量热钱涌入市场,带动股票市场大涨,A股也因此站上3600点。

担心错过牛市,新股民正在跑步入场。截至2020年底,中国个人股票投资者的数量同比增长11%,达到1.774亿。去年12月,新增投资者开户数更是猛增160万,较上年同期翻了一番。据财联社的一项统计,超25%的家庭愿意拿出50%以上资产进行炒股,接近15%的受访者愿意拿出70%的现金资产炒股。

股市的火热,跟实体经济的受挫,直接表现在税收上。这事实上更加强化了通过投资抵御时代寒潮的观念。据财政部1月28日公布的数据显示,2020年,全国一般公共预算收入182895亿元,同比下降3.9%。而与此同时,证券印花税1774亿,同比增长了44.3%。

但过去一年牛市背后的市场结构,跟2015年已大不同。

将专业的事交给专业的人,这是成熟市场的一大标准。例如在美股市场,机构早已成为市场的绝对主力,很少再有散户自己去炒股(当然在过去一年,这种局面也被从Robinhood蜂拥而来的散户打破了),但是A股市场却一直以来保留着世界上最庞大的散户群体。

去年各大偏股型基金几乎都在暴涨,闭着眼睛买都能挣钱,也因此激发了年轻人买基金的兴趣。年轻人不再亲自炒股,通过买基金间接参与市场已经成为一大趋势。

自2015至2020年,A股散户持有的自由流通市值从超过50%下降至不到30%。与此同时,截至2021年1月22日,公募基金的总管理规模跃升至20.5万亿,这一数据在2018年年底仅为12.8万亿。

和自己炒股比起来,买基金亏损的概率其实要相对更小,因为散户自己炒股在市场中根本无法同机构竞争。2016年1月至2019年6月,散户投资者炒股平均收益为负,其中账户市值10万元以下的散户亏损最多,平均亏损20.53%;而同期机构投资者平均收益为11.22%,公司账户平均收益为6.68%。

但当这种“健康”的业态不断膨胀后,新的问题出现了。

公募基金追求业绩确定性与未来现金流确定性的投资行为,使得大市值白马股独领风骚,小盘股被弃之如敝履。然而抱团到极致,已经将“价值投资”推向了“价值投机”,不少白马股,已经太贵了。有投资者甚至自行编制了“茅20”、“茅50”的指数,即汇编各板块中如茅台一般大市值、稳增长的龙头。除了业绩,这背后的另一重逻辑是,这一指数有机构抱团“抬轿”的确定性。

机构抱团,如一颗投入湖面的石子,荡漾开来的抱团效应,也传递到基金。平均收益为11.22%算什么,大神基金经理166%的收益才是永远的神!据广发证券研报,当前公募基金经理的头部效应非常显著,主动权益管理规模前50名的基金经理,占总投资规模的一半;百亿基金经理约100位,管理规模占比67%。

世界变坏,从粉上基金经理开始头部基金经理管理规模现状。来源见图

买基金的本质是雇专业的人帮自己打理资产,让基金经理帮自己炒股,但是对基金经理的追捧可能背离了这一初衷,甚至会给基金本身带来一定风险。

过分追捧某一个基金经理,可能导致单只基金规模过大,而基金的规模永远是收益的最大敌人。一方面,过大的规模会增加基金经理调仓的难度;另一方面,市场上值得买入的优秀标的可能并没有那么多。

股票市场一直有句著名的话:当你身边所有人都在讨论股票的时候,就说明到了市场泡沫严重的时候,熊市即将来临。如今散户抱团炒基的样子,像极了当年抱团炒股。

在粉丝群内,看着张坤管理的易方达蓝筹精混合规模越来越大,粉丝们也有担忧,但是却依旧时刻不忘玩梗:“易方达蓝筹将来要是崩了,我也不会怪坤坤,毕竟规模太太太大了,压力好大的呢,周末休息也要注意保养头发呀。”

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