险资年内“超配”国债 10月末余额增至3万亿元

  险资年内“超配”国债 10月末余额增至3万亿元

险资年内“超配”国债 10月末余额增至3万亿元

  本报记者 苏向杲

  今年以来,险资对国债的设置力度远超其他大类资产。《证券日报》记者从相关渠道获得的数据显示,停止今年10月末,险资设置国债的余额增至3.06万亿元,设置占对照年头(1月1日)提升3.5个百分点,是险资对各种资产设置占比提升幅度最大的品种。

  从近三年的数据来看,险资单个年度对各大类资产的设置比例转变很少跨越3个百分点,而今年以来险资对国债的设置力度可谓“超配”。对比来看,相较年头,10月末险资对银行存款的设置占比下滑了1.43个百分点,对证券投资基金设置占比下滑了0.33个百分点,对股票的设置占比仅微增0.35个百分点。

  对此,保险资管人士以为,今年险资加大力度设置国债有两大缘故原由:一是,为应对疫情打击,超历久国债、抗疫稀奇国债等中历久品种供应上升,为险资增配国债提供了必要条件;二是,在资产荒靠山下,高信用等级的国债相符险资恒久期资产的设置需求。

  险资增配国债

  险资对债券的设置主要分为三类:国债、金融债、企业债。

  今年以来,险资对国债的设置规模最大,增配幅度也最为显著。停止10月末,险资对国债的设置余额为3.06万亿元;对企业债的设置余额次之,达2.3万亿元;对金融债的设置余额再次之,达2.06万亿元。险资对这三类债券的合计设置余额为7.7万亿元,占险资运用余额的37%,是险资资产设置的焦点品种。

  近两年,随着利率下行风险的增添,险资加大了恒久期债券的设置力度,尤其是国债的设置力度。《证券日报》记者梳理去年数据发现,2019年年终险资对国债的设置占比就较年头提升了2.6个百分点,在各大类资产设置比例提升幅度中为最大。今年以来,险资延续了这一设置气概。

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  不外从收益率来看,今年险资设置国债的收益率并不高。前10个月,险资设置国债的收益率为3.26%,低于金融债(3.75%)和企业债(3.51%)。只管国债收益不及其他两类债券,但险资今年以来照样连续加大对国债的设置力度。

  爱心人寿资产治理部负责人对《证券日报》记者示意:“疫情发生以来,为更好施展金融对疫情防控工作和实体经济的支持作用,五部委出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》。同时,财政部刊行1万亿元抗疫稀奇国债,用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。保险资金努力贯彻落实党中央各项部署,充分施展保险保障职能,通过债券、债权投资设计等直接融资渠道努力投向疫情防控要害领域和重点产业,加大了对疫情防控相关领域的金融支持力度,助力企业复工复产,支持国家基础设施建设,也推动债券在险资中设置比例的提高。”

  太平资产治理有限公司党委副书记、拟任副总经理曹琦近期也示意,近年来,市场利率中枢震荡下行,社融规模缩短带来“资产荒”,险资资产设置难度加大。今年以来,为应对新冠肺炎疫情暴发的打击,努力的财政政策逐步发力,超历久国债、抗疫稀奇国债、地方政府专项债及银行资本弥补债等中历久品种供应显著上升,在一定程度上缓解了“资产荒”的问题。我们也可以看到险资普遍加大历久债券设置力度,稀奇是免税品种,以获取历久稳固的投资收益。

  险资加大恒久期利率债设置

  险资加大国债设置力度,推高了险资对债券整体的设置占比。

  实际上,今年险资对国债增配的同时,减配了金融债和企业债。停止10月末,险资对金融债与企业债的设置占对照年头划分下滑了1.28个百分点、0.47个百分点。不外由于对国债增配幅度较大,险资10月末对债券的整体设置比例依然较年头提升了2.33个百分点,设置比例的提升幅度远超股票、基金、银行存款等品种。

  现在,险资对债券的设置比例依然最高。银保监会披露的最新数据显示,停止10月末,险资运用余额为20.8万亿元。其中,债券设置额度最高,达76906.85亿元,占比36.89%;银行存款25402.80亿元,占比为12.19%;股票17541.05亿元,占比8.41%;证券投资基金9927.81亿元,占比4.76%。总体来看,现在险资对债券的设置比例迫近四成。

  今年以来,险资不停加大恒久期利率债的设置力度。中国保险资产治理业协会执行副会长兼秘书长曹德云近期示意,债券市场收益率不停下降,仅靠票面利率持有至到期,难以知足绝对收益要求,因此,保险资管机构标的间动态相机调整增多。各公司充分考虑偿付能力和资产负债治理状况,注重优化资产结构,同时普遍抓住了利率震荡上行的结构性机遇,加大恒久期利率债买入,以及掌握债中短期买卖性机遇,相机增厚收益。

  中国保险资产治理业协会会长、泰康资产首席执行官段国圣近期也示意:“疫情暴发初期,我们判断疫情不改变历久利率中枢,但短期会影响利率轨迹,并在历史极低的收益率水平下对历久债券设置维持了郑重计谋。三季度以来,随同利率反弹,逐步加大补仓力度,单季买入量占整年累计新增量的75%,逐步恢复至中性仓位。与此同时,努力设置债权类资产,保持相对基准超配。”

  爱心人寿资产治理部负责人也对记者示意;“今年以来,公司努力响应国家招呼,坚持历久价值投资的投资理念,债券方面寻找行业景心胸高、公司竞争力强、治理高效的企业举行投资。”(证券日报)

【编辑:陈海峰】

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