抗疫特别国债发行任务已完成86% 专家预计将加大逆回购操作补足月末流动性

本报记者 刘琪

今年,为应对疫情影响,中央财政刊行1万亿元抗疫稀奇国债,筹集资金所有转给地方,并要求直达市县下层,以支持地方完成“六保”义务和抗疫。根据财政部的设计,1万亿元抗疫稀奇国债从6月中旬最先刊行,7月尾前刊行完毕。《证券日报》记者据财政部通告统计,停止7月23日,抗疫稀奇国债已累计刊行8600亿元,完成1万亿元刊行义务的86%。

从总体刊行量来看,6月份刊行了2900亿元抗疫稀奇国债,剩余7100亿元则所有集中在7月份刊行。云云大规模的刊行量,对市场流动性是否会有所影响?此外《证券日报》记者注意到,央行自7月13日最先较为频仍地开展逆回购操作,且多次操作日期与抗疫稀奇国债招标日重合,这是否也是央行在为市场流动性保驾护航?

对此,昆仑康健保险首席宏观研究员张玮在接受《证券日报》记者采访时示意,稀奇国债的刊行确实会在一定程度上挤占市场流动性。今年我国宏观政策的基调是财政政策要加倍努力,货币政策要天真适度。考虑到前段时间逆回购曾经延续暂停30多天、MLF和7天逆回购利率近4个月保持稳定,已经造成了银行间市场拆借利率的走高。因此,央行近段时间重启逆回购,与国债刊行造成的流动性收紧关系密切。

而在苏宁金融研究院高级研究员陶金看来,抗疫稀奇国债刊行的透明度较高、刊行节奏也较为平稳,债券市场和货币市场整体受到的影响并不异常显著。

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据财政部公布的《关于2020年抗疫稀奇国债(四期)第三次续刊行事情有关事宜的通知》显示,财政部决议第三次续刊行2020年抗疫稀奇国债(四期)(10年期),竞争性招标面值总额700亿元,2020年7月28日招标,招标竣事至7月29日举行分销,7月31日起与之前刊行的同期国债合并上市买卖。

也就是说,在上述抗疫稀奇国债刊行后,还剩700亿元抗疫稀奇国债将在月尾前完成刊行。一般而言,月末市场流动性都较为重要,而当前市场短期流动性已有偏紧趋势。据天下银行间同业拆借中央数据显示,7月23日上海银行间同业拆放利率(Shibor)周全上行,其中,隔夜Shibor上行52.2个基点至1.858%,5日均值为1.8125%。停止7月23日16时30分,质押式回购DR007加权利率为2.1891%。

那么,月末流动性的偏紧叠加月末抗疫稀奇国债的刊行,央行是否会接纳相关操作来缓解市场流动性压力?

陶金对《证券日报》记者示意,若根据之前的刊行放置,7月尾另有1400亿元稀奇国债待刊行,再加上7月24日2000亿元逆回购到期,央行有可能会针对这两个因素举行流动性投放,实时弥补银行系统流动性。

“当前拆借利率周全上行,市场流动性确实面临一定压力,未来很可能通过降准以及公开市场操作的方式对冲流动性重要。”张玮以为,除了降准,央行还可能以频仍操作逆回购、超额投放MLF的方式,实现全市场流动性补足。

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